鲁迅先生曾说，“真的勇士勇于直面惨白的人生，勇于正视淋漓的鲜血。”
放在现在的美股商场而言，勇于面对惨白的商场逆势冲击上市，也称得上真的勇士。前有疫情的影响，后有瑞幸自爆财政造假引发中概股被很多做空组织轮流做空，美股商场到现在更是危机四伏，充溢了不知道和深渊。
可是这充溢应战的商场，仍旧会涌现出不少勇士勇于直面。上市之后逆势暴升40%的金山云是真的勇士，刚递送招股书估计登陆纳斯达克上市的达达集团也是真的勇士。
而达达集团的上市之路，算得上是真实的负“重”前行。
左肩重担：日渐失控的骑手开销
高额的骑手开销是准备上市的达达，左肩头上难以卸下的一个重担。
近三年来，在达达营收一向添加的一起，亏本也一向相伴左右。依据招股书显现，达达集团在2017年—2019年的营收别离为12.18亿元、19.22亿元和30.997亿元。另一方面，达达集团的净亏本相同巨大，三年来，净亏本别离为14.49亿元、18.78亿元和16.698亿元。
亏本的一向存在，与达达居高不下的运营本钱脱不开联系。而运营本钱中90%的比例，用来付出骑手交给订单的报酬和奖赏。
依据招股书，三年来公司在运营以及支撑方面的本钱别离为15.93亿元、20.44亿元、28.46亿元；而其间骑手的付出本钱别离为15.267亿元、19.183亿元和26.791亿元，而同期对骑手的奖赏别离为1.274亿元、2.237亿元和1.922亿元。
高额的骑手开销，现已让达达在三年内积累了50亿的本钱开销，可是达达却没有操控这项开销的志愿。作为中心事务中最根底的装备，配送员是必不可少的环节，而跟着达达引进更多的商家资源并浸透到更多城市，骑手数量也会随之添加。
到2020年3月31日的前12个月，达达共有超越63.4万活泼骑手，累计完结了8.22亿单，均匀每日订单数约为220万，较上年数据150万有较大幅添加。而达达快送事务现已掩盖了全国2400多个县区市，日单量峰值约1000万单。
但达达对现有的规划并不满足，在招股书中达达表明，“咱们估计跟着事务的扩展，骑手本钱和运营本钱将会添加。”这预示着达达集团在骑手开销方面，短期内仍旧要面对继续的攀升，这也使得达达间隔盈余方针，益发的悠远。
当然，除了左肩，另一个重担也压在了达达的右肩头上。
右肩重担：单一保存的营收来历
准备上市的达达，在收入来历上，却像一个还没断奶的孩子。
达达集团的营收来历首要有两点，服务和出售产品，其间服务事务占有了肯定的大头。2017年—2019年以及2020年一季度，服务事务的营收别离为11.76亿元、18.40亿元、30.58亿元和10.90亿元，占当期经营收入的比重别离为96.6%、95.7%、98.6%和99.1%。
有必要留意一下的是，京东为达达贡献了超越一半的营收。2017年—2019年以及2020年一季度，达达供给给京东的物流服务收入别离为6.91亿元、9.431亿元、15.644亿元和4.16亿元，占达达服务营收的比例别离为58.76%、51.26%、51.16%和38.17%。
别的，沃尔玛也为达达的营收贡献了一份力。2019年和2020年一季度，达达供给给沃尔玛的服务收入别离为4.033亿元、1.636亿元，别离占有13.2%和15%。
可是，这两位达达营收的首要贡献者，和达达的联系不只是合作伙伴那样简略。在2018年的时分，达达宣告完结最新一轮5亿美元融资，投资方别离为沃尔玛和京东。别的，从招股书发表的股权结构可知，京东占有达达集团的股权比例高达51.4%。
达达作为一家冲击上市的公司，营收来历却显得单调且保存。这并不利于达达集团的未来开展，单拿上市而言，超越五成的相关性交易，有必定的概率会影响商场对达达集团的市值评价。相同，单一保存的营收来历，也让投资者对达达的抗危险才能表明置疑。
假如未来失去了这些“靠山”，达达很难确保自己的营收不会呈现大幅度的跌落。怎么将危险分摊，怎么多元化营收来历，怎么走出京东的暗影，成为了达达不得不考虑的难题。
而京东对达达的影响，并不只存在于营收方面，还有更加深层次的影响躲藏其间。
内压：京东“最终一公里”的重担
达达上市所担负的，是京东完善自己物流网络的“最终一公里”重担。
自2016年京东到家与达达兼并成为达达—京东到家之后，京东完善自己物流网络的方案就更加显着。虽然在上一年年末达达—京东到家改名为达达集团，可是达达快送和京东到家仍旧是达达集团最首要的两个组成部分。
依据艾瑞咨询计算的2019年前9个月订单量和GMV，达达快送现已是我国抢先的本地即时配送渠道。而京东到家作为达达集团旗下我国最大的本地即时零售渠道之一，旨在让咱们顾客、零售商和品牌商一起获益，事务现已掩盖全国超越700个县区市。
依托达达快送，京东到家为顾客供给了超市便当、生鲜果蔬、医药健康等海量产品1小时配送到家的极致服务体会。
不难看出，京东在达达的布局，是想经过达达集团的事务布局和京东本身的物流来完成优势互补，凭借达达即时配送的优势来执行“最终一公里”的布局，完善本身的物流网络，确保自己的职业位置。
究竟，后起之秀拼多多的市值又一次反超京东，京东电商老二的位置现已悬之又悬。但这份重担，难免让达达集团倍感压力。
外压：拥堵的赛道，竞赛对手带给达达的压力相同很重
达达集团想要独占这“最终一公里”，还有来自五湖四海竞赛对手的重压。
依据艾瑞咨询的陈述，本地零售业仍是我国零售总额的重要组成部分。2019年我国本地零售商场的线上到线下浸透率仅为0.6%，这在某种程度上预示着，国内本地零售的商场规划仍处于高速开展的阶段。
依据猜测，到2023年，国内本地零售商场的线上线下浸透率将添加至3.5%。而超市恰恰是国内本地零售商场的最大组成部分，在2019年的占比已达到23%，未来还有更大的空间等候开发。
可是竞赛对手当然不会让达达独占商场。达达集团的竞赛对手许多，并且个个都不好抵挡。
2017年，美团上线跑腿事务，开端试水本地即时配送；2018年，美团点评上线闪购事务，包括超市便当、生鲜果蔬、鲜花绿植等很多品类；2019年，美团正式推出新品牌“美团配送”，一起宣告敞开配送渠道，对便当店、传统商超、近场零售、写字楼等不同场景进行衔接。
2019年6月，阿里巴巴旗下饿了么口碑宣告即时物流品牌“蜂鸟”独立，并将在未来3年树立2万个全数字化即配站。
与此一起，本年3月，菜鸟网络完结对即时物流企业点我达的全资收买；而专心于本地生鲜配送的盒马鲜生、苏鲜生等相同在抢占着达达的商场；就连送快递的顺丰也有顺丰同城事务，在本地零售商场分一杯羹。
虽然在更低线的商场中，达达的商场占有率高于其他渠道。可是在阿里、美团等巨子企业尽力发掘下沉商场的时分，他们都将给达达带来巨大的竞赛压力。
关于达达来说，此番冲击IPO，一路并不轻松。
